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共克时艰,砥砺前行 | 罗兰贝格对全民战“疫”下的中国交运物流行业的思考(下): “黑天鹅”事件引发的启示

罗兰贝格 罗兰贝格管理咨询 2022-05-18











导读:

自2019年12月武汉发现首例新型冠状病毒感染患者以来,病患确诊规模不断增加,波及区域从武汉扩散到全国,且世界卫生组织已经将新型冠状病毒疫情列为国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)。目前,中国仍处于防疫抗疫的关键时期,相关防疫抗疫举措亦快速升级及落实,疫情已经对诸多行业带来了相当影响。

罗兰贝格将从疫情对交运物流行业的影响切入,并尝试探讨黑天鹅事件对交运物流企业未来强化风险管理能力的启示。

此次我们分开上下两部分来发表报告的相关内容。上期,我们探讨了疫情对于中国交通物流行业的影响。本期,我们将探讨黑天鹅事件对交运物流企业未来强化风险管理能力的启示



交通物流不同行业对于“黑天鹅”事件
导致的风险关注应有所侧重


疫情的本质是指概率低、但潜在影响大的黑天鹅事件。事实上,企业在经营过程中面对着更广范围的“黑天鹅”,既包括疫情灾害、政策变动、新商业模式降维冲击等外部因素驱动的事件,也包括核心员工流失、财务断链等内部驱动事件。总体而言,企业面临的风险主要包括如下四大类:


 市场风险  

 企业所在行业的政策变化、产业链上下游变化、市场竞争、非传统竞争者的进入或新商业模式的产生、消费者诉求的变化等因素都会加大企业所面临的市场风险敞口。


 运营风险  
 由于企业自身运营能力限制或不足,在应对外部环境变化过程中所导致的运营结果不达预期,通常包括产品、供应链、安全等运营风险。

 财务风险  
 企业在融资、投资、现金流管理等财务方面所面临的风险。企业自身的财务管理水平,如对现金流、负债率、账期等要素的控制,以及外部市场利率、汇率等的波动程度因素都可能增加企业的财务风险。

 社会风险  
 企业在舆论、法律、社会责任等方面可能面临的风险,或对企业的品牌、形象造成潜在影响。企业所处行业本身是否具有公共服务属性、企业信用及违约成本等因素都会影响到潜在社会风险。

在VUCA时代下,企业风险管理应该成为所有企业需要补足的必修课。事实上,交运物流板块下行业众多,不同行业基于自身的特征差异,在进行风险管理的过程中,亦应有所侧重。


交运物流不同行业板块企业应侧重关注的风险类型

数据来源:罗兰贝格

01

客运板块


具有极强公众服务属性、且有相当比例的固定资产投入,主要面临社会、市场和一定财务风险。

 承担公共服务角色,风险发生的影响力广泛:客运基础设施具有公共服务属性特征,因而风险一旦发生,其社会影响力较为广泛。回顾历史,"9.11"恐怖袭击事件、孟买火车爆炸案、伊朗空难等黑天鹅事件均发展成为全球性焦点,航空和铁路业界也承担了巨大的声誉和经营风险。

 

 业务聚焦且依靠单一市场,市场风险抵御能力差:相比全球化和多元化的集团,客运基础设施行业存在业务群体聚焦和业务区域聚焦的问题,导致其面对局部性危机事件时的短期市场风险抵御能力较差。以航司为例,中国航司收入主要来自于中国内部以及海外地区往返中国的航班客票,创新业务以及海外市场业务的比例有限。因而若发生黑天鹅事件,短期内将为中国航司带来明显的冲击。从机场和铁路角度而言,因运营固定地点的不动资产,市场风险承受度较航司相对更低,因而黑天鹅事件将造成极大的市场需求风险。

 

 重资产投入,导致负债率高且资金流动性差:铁路及航空客运需要大量前置性投入,用于基础设施建设与运输设备购买,导致企业背负较高的偿债压力。其中,铁路建设运营、航空运输经营企业偿债压力尤其高。一方面,铁路集团与航空公司受制于前期铁路建设、飞机购买带来的高额资产投入;另一方面,国家对于运价的管制也限制了业务变现能力。相对而言,机场扩建周期长、且受到中央及地方政府财政支持,资产负债率相对较低。因此,在突发事件影响下,铁路及航空客流量受到极大冲击,经营性现金流入将更为有限。在还债压力整体较高的背景下,铁路集团与航司将面临更高的财务风险。


国铁集团、上市航司、上市机场资产负债率比较[%](2019H1)

资料来源:公司公告;罗兰贝格


02

国际货运


易受外部市场,尤其是经济环境、贸易环境及油价波动等要素影响,主要面临市场风险及财务风险。

 依赖国际贸易,受政经环境影响大:国际货运产业主要服务国际商品贸易场景,国际贸易形势变化将会引起国际货运需求的强烈变动。以中美贸易摩擦为例,2019年中美互加关税影响加深,直接导致海运贸易额呈现显著下降,预计2019年中国对美进口额同比将下降28%,出口额将同比下降8%。因此,黑天鹅事件的发生将极大影响国际货物运输各路向的需求,对于计划性强、路向固定性高的国际货运企业而言将造成市场风险。
 
 典型重资产行业,负债率较高:港口企业为满足吞吐量不断增长需持续对基础设施进行投资扩建,海运公司亦需通过购置新船,或升级换代小船扩大运力,资产配置重、投资金额大且回本周期长。一旦发生黑天鹅事件,将导致企业现金流受到冲击,偿债能力将面临严峻挑战,形成债务风险。
 
 全球化经营且燃油成本占比高,易受汇率油价波动影响:航运公司司业务经营的国际化程度较高,收入/成本均易受汇率波动影响,同时还面临高昂的燃油成本。一旦发生黑天鹅事件,将导致油价或汇率波动,极大程度影响航运公司的成本结构,造成盈利风险。


03

即时平台与标准网络


市场份额竞争激烈、消费者需求变化迅速,且成本、时效及服务的结果决定企业市场地位,因此应侧重市场风险和运营风险管理。

 场景高度细分、行业高度竞争、市场环境及消费者诉求迅速变化:中国C端侧重的网络型物流行业的场景已经高度细分,包括即时配送、仓配一体模式、3公斤以下以电商件及商务件为主的标准快递网络以及更高重量段的标准快运网络等。不同场景、不同细分行业的竞争相对白热,且均面临快速变化的市场及消费者变化需求。同时,值得注意的是,不同场景的主流物流模式亦以不同方式相互渗透。任何黑天鹅事件的发生可能迅速改变企业的原有行业地位,或将带来市场格局的重新洗牌。因此,使得企业应重点关注相关市场风险。
 
 运营表现决定企业市场表现:事实上,即时平台及标准网络型企业的运营表现,包括成本、时效及服务,直接决定企业在市场中的地位。多数相关企业的劳动力及运力来源为社会资源,且劳动力数量相对密集。因此,黑天鹅事件的触发可能直接影响企业原有的运营能力,进而导致运营结果下滑。因此,企业需要高度警惕相关运营风险的发生。


04

合同物流车与车队运力


市场同质化竞争明显、企业规模小而分散,因此应关注市场、运营及财务风险,同时大量车队运力以个体司机为主,具较强社会属性。

 同质化竞争激烈,运力供大于求:中国公路运输总体供大于求,货运平均装载率仅60%,且运输服务同质化严重,加剧市场竞争。因此黑天鹅事件若进一步影响到货量规模,将使得合同物流与车队运力型企业面临较大的市场风险。

 个体司机为主,现金流压力大:物流企业普遍存在一定收款账期,其规模普遍较小,财务层面的承受能力相对较弱。同时,中国卡车运力极其分散,以个体司机为主,其在财务层面的耐受力尤甚。基于以上因素,一旦发生黑天鹅事件,将导致车队运力收入受影响,会直接造成广大的微小车队或个体户的生存难以维系,亦可能引发潜在的社会风险。


四个支撑强化
中国交运物流企业的风险应对能力


事实上,绝大多数企业已经开始将企业风险管理作为战略性工具更有效地管理各种各样的风险,市场上相关的风险管理体系模型也较为丰富。但我们需要明确的是,任何的风险管理体系无外乎包括识别评估、风险控制、风险应对事后监测这4大内容。
 
针对风险管理体系本身在此不再赘述。需要强调的是,风险管理体系的成功运作,除了机制本身的搭建之外,针对交运物流行业,仍然需要完善以下四大支撑,以进一步强化风险管理体系的顺畅运作。具体而言,一是敏捷组织能力的支撑,以强化风险应对过程中决策与行动的快速响应;二是资源配置能力的支撑,以提升交运物流行业风险发生的容错率及应对能力;三是财务管控能力的支撑,以进一步在风险未发生时提供重要的早期预警;四是数据底盘能力的支撑,以通过驾驶舱的方式为风险管理的所有决策及行动提供准确、及时的信息保障。


四大重要能力支撑对风险管理体系的强化分析

数据来源:罗兰贝格


 组织能力支撑:敏捷组织有助于加快企业在风险应对过程中的决策及执行的反应速度

物流交运带有社会公共服务与经济稳步运行保障的行业属性,一旦风险发生,需要快速、有效地应对寻找有效解决方案并组织执行。因此需要建设相应的敏捷组织,以强化应对风险时的决策与行动速度。敏捷组织的建设,一方面包括前线“小团队决策”,通过授权决策从总部直辖向区域自治的转变,让了解第一动态的前线作战单元拥有决策权,充分调动前线的主观能动性,以快速且有效地应对风险发生时的各类突发情况。另一方面亦需要总部的“大中台指引”。罗兰贝格曾提出,中台具备资源整合、工具沉淀、标准定义、基础研究的四大功能定位。在应对风险时,中台可通过以往应对实践的工具沉淀、最佳应对方案的标准定义等功能,给予前线团队充足、清晰的应对原则指导、以及应对方法的支持。

 
 资源配置支撑:灵活/共享的资源配置是交运物流企业在风险控制及应对上的关键之一

物流交运企业大多具有重资产投入和劳动密集型的特征,因而固定资产和人力资源投入较大,在风险事件下容易出现资源冗余或者紧缺的状况。我们认为,为控制此类风险发生概率、降低风险产生的影响,应采取更灵活的资源管理模式。一方面,可推行更弹性化的资源获取模式,例如推行大型固定资产的经营性租赁、非核心业务环节的部分外包等,从而将固定成本转化为可变成本,在危机出现时最大程度降低对企业财务和经营的冲击。另一方面,建议探索通过共享方式获取外部资源,例如人力共享、设备共享,从而基于市场和客户的需求波动快速调动资源。


 财务管控支撑稳健的财务管控有利于企业风险的早期识别、评估及预警

因固定资产投入大、利润水平较低,物流交运企业普遍面临高负债水平和慢资金流动的双重压力,一旦风险产生,极易触发因现金枯竭而导致的债务偿还问题。基于以上现实环境,物流交运企业应推行更稳健的财务管理模式,一方面应建立完善的财务风险识别评估体系,包括标准的安全财务指标定义、准确的财务数据收集、实时的指标预警系统,以尽早识别潜在的财务风险。另一方面,结合物流交运企业重资产的行业特征,应优先控制负债率和保障现金流,控制债务危机发生的可能性,将风险扼杀在摇篮中。

 
 数据底盘支撑数据底盘将为体系内的风险决策及风险应对方案提供准确且及时的输入

考虑到物流行业普遍具有的运营分散化、资产投入高的特征。建立“数据”抓手,可应对企业管理分散的业务元素和控制潜在的高投入成本,为风险决策和应对方案的管理提供输入。对风险管理全流程而言,数据是辅助企业识别和量化风险敞口、决定风险应对措施、评估管理风控及应对措施的效果并进行持续性风险监测管理的重要辅助工具。因此,企业需建立准确、实时、智能的整体数据底盘以辅助风险管理机制的落地。


欲了解更多过往案例及获取报告PDF,请联系我们。



尾言:全国防疫抗疫正值关键时期。罗兰贝格借由本文向所有奋战在一线的交运物流业工作者致以敬意。祝福武汉,祝福湖北,祝福中国!




上期相关观点


罗兰贝格对全民战“疫”下的中国交运物流行业的思考(上)


下期预告


下期,罗兰贝格将继续推出针对疫情的相关研究报告

【罗兰贝格基于新冠肺炎疫情探索中国公共卫生体系发展之道】

敬请关注。



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    交通运输、物流与旅游

  • 罗兰贝格交通运输、物流和旅游行业中心指的是一个“大运输”的概念,涵盖所有与客流和物流相关的行业,涉及的行业包括航空、航运、公共交通运输、物流、供应链和旅游六大领域。

  • 当前的交通运输业正在发生着重大的改变:放松管制、民营化、并购和联盟等,这些多方面因素为行业中的新兴与传统企业带来新的机遇和挑战。罗兰贝格始终站在这些重大转变的最前沿,为客户提供创新的增长战略以及优化运营的方案。随着竞争的加剧,产品差异化变得越加困难,如何通过有效的合作联盟、服务战略、价格和收益管理、销售计划以及渠道管理来赢得市场成为了交通运输、物流营运者和基础设施提供者的制胜关键。

  • 供应链领域近年来受到的关注度日益提高,不少企业开始意识到在开拓市场的同时,内部供应链和物流的支持将直接影响销售的业绩、客户的满意度以及利润的获取;尤其随着越来越多的国内企业开始在全国以及全球布点,发展其跨区域以及跨国业务,高效的供应链将更为重要。罗兰贝格在供应链方面的解决方案涉及计划、采购、生产、物流等全价值链,为制造企业、零售企业以及物流企业提供全方位的服务。

  • 中国作为全球重要的旅游目的地以及重要的旅客输出国,为旅游业的发展带来了前所未有的机会与挑战。在行业高速发展的同时,旅游业也面临着同质化竞争以及大量旅游资源低效利用的问题。对于旅游业运营者和设施提供者而言,如何有效形成差异化的产品、有效的渠道建设、高效的资源利用和整合成为未来持续发展的核心。罗兰贝格长期高度关注旅游业,致力为客户提供创新的战略以及优化运营方案。

  • 我们非常重视行业经验的积累以及团队的建设:我们的团队具备全球化的视野以及在行业实践的工作经验,我们的数据库拥有全球及国内的核心数据和知识积累,我们的客户涉及“大运输”领域的各个环节的重点企业,其中众多是全球和国内行业中的领先者。

  • 罗兰贝格交通运输、物流和旅游行业中心致力为客户创造价值并带来切实的效果,这是我们的承诺,也是我们团队长期以来奋斗的目标。我们期待与客户在这个充满机遇与挑战的市场中一起实现跨越式的发展!



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